富国基金专栏

日前，多家大型国有银行宣布下调存款利率活期存款，一年至三年期存款和其他不同期限存款利率下降幅度不同目前三年期整存整取利率约为2.60%那么，存款利率为什么下调呢有什么影响面对存款利率下降，投资者该找谁要收益

从影响来看，可以从两个层面来看:一是可以缓解银行成本压力，帮助实体融资成本降低一年来，贷款利率大幅下降，银行利差压力加大尤其是年初以来，5年期LPR累计下行35BP此次下调存款利率，有利于缓解银行的成本压力同时，从资产端看，负债端压力的减轻传导到资产端，即放贷意愿的增强和贷款利率的下降，从而帮助实体企业融资成本降低二是降低储蓄意愿，提高资金效率目前，银行存款增长明显，金融机构储蓄存款余额仍以同比14%的速度增长，余额达到112万亿元但居民和企业长期贷款持续下降，反映出居民消费和企业投资意愿下降降低存款利率有利于将储蓄转化为有效的投资和消费

2022年第二季度央行城市储蓄调查显示，58.3%的受访者表示会选择更多储蓄，占比最近几年来较高，而消费者信心指数降至88.90，为2000年以来的最低水平。

消费过剩储蓄有三种方式:一是信心修复，预防性储蓄转化为消费，二是需求修复，企业增加资本支出，三是长期居民资产配置，向权益类资产转移所以高储蓄的另一面是信心恢复后的消费和投资信心以2021年的美国为例疫情防控下的超额储蓄，在信心恢复后，最终转化为个人消费支出美国每年的个人消费支出，从2020年4月的—16%，已经恢复到2022年2月的6%这一次，中长期存款利率下调幅度更大除了存款，货币基金，债券等单一稳健资产的收益也在下降，难以满足国内普通投资者的需求

从OECD国家居民的资产配置来看，全球居民平均会将三分之一左右的金融资产配置为现金和储蓄，追求资产安全性，体现了对安全性和收益性的双重追求其中，约三分之一的资产配置在股权和投资基金中，主要用于增值，另外三分之一的资产配置在养老金，寿险和年金中，实现养老保障

与中国相比，权益分配比例相对较低往后看，在低利率净值化时代，居民会做好资产配置，其中原有的固定收益类资产会成为向权益类求利的趋势